Ο Mark Goldberg, ιδρυτής του νέου venture fund Chemistry, υποστηρίζει ότι βρισκόμαστε σε μια περίοδο «fintech maximalism» — εταιρείες που επέζησαν της κρύας περιόδου 2021-2024 αναδύονται τώρα ως σταθερά, ισχυρά compounders. Μετά από σχεδόν μια δεκαετία στο Index Ventures, ο Goldberg έφτιαξε το δικό του fund μαζί με έμπειρους συνεργάτες, σηματοδοτώντας μια ευρύτερη τάση στο venture capital.
Υπάρχουν στιγμές στην ιστορία της τεχνολογίας που μόνο εκ των υστέρων αναγνωρίζονται ως σημεία καμπής. Ο Mark Goldberg πιστεύει ότι ζούμε μία τέτοια στιγμή για το fintech — και έχει τα διαπιστευτήρια να το λέει.
Ο Goldberg πέρασε σχεδόν μια δεκαετία στο Index Ventures, όπου υποστήριξε εταιρείες που έγιναν ορόσημα του κλάδου: το Plaid, που άλλαξε τον τρόπο που οι εφαρμογές συνδέονται με τραπεζικούς λογαριασμούς, το Persona στην ψηφιακή ταυτοποίηση, το Lithic στις κάρτες-as-a-service, και το Pilot στη λογιστική για startups. Το 2024 αποφάσισε να φύγει και να ιδρύσει το Chemistry, ένα early-stage venture fund ύψους 350 εκατομμυρίων δολαρίων, μαζί με τους Kristina Shen και Ethan Kurzweil.
Η κίνηση αυτή δεν είναι μεμονωμένη. Τα τελευταία χρόνια, έμπειροι επενδυτές από μεγάλα funds επιλέγουν να χτίσουν πιο εστιασμένα, boutique σχήματα — με λιγότερα χαρτοφυλάκια, περισσότερη εγγύτητα με τους ιδρυτές και πιο ξεκάθαρη επενδυτική ταυτότητα. Το Chemistry είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτής της τάσης.
Αλλά αυτό που ξεχωρίζει στη συνέντευξη του Goldberg δεν είναι τόσο η ίδρυση του fund, όσο η ανάλυσή του για την κατάσταση του fintech σήμερα. «Βρισκόμαστε σε μια περίοδο που την ονομάζω fintech maximalism», λέει. «Εννοώ ότι οι εταιρείες που μεγάλωσαν τα τελευταία πέντε με δέκα χρόνια, αυτές που εκτέλεσαν αθόρυβα μέσα από τον χειμώνα της περιόδου 2021-2024, έχουν αναδυθεί ως compounders με τρόπο που με έχει αφήσει άναυδο.»
Η περίοδος 2021-2024 ήταν ιδιαίτερα σκληρή για το fintech. Μετά την έκρηξη αποτιμήσεων κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ήρθε η απότομη διόρθωση: αυξήσεις επιτοκίων, συρρίκνωση αγορών, κλείσιμο γύρων χρηματοδότησης. Πολλές εταιρείες δεν άντεξαν. Αυτές που άντεξαν — και συνέχισαν να χτίζουν, να βελτιώνουν το προϊόν τους, να αποκτούν πελάτες χωρίς να εξαρτώνται από φθηνό χρήμα — βγαίνουν τώρα από αυτή τη φάση σε πολύ ισχυρότερη θέση από ό,τι μπήκαν.
Αυτό είναι το κεντρικό επιχείρημα του Goldberg: ότι η κρίση λειτούργησε ως φίλτρο, και όσοι πέρασαν από αυτό έχουν πλέον τα θεμέλια για να γίνουν οι μεγάλες εταιρείες της επόμενης δεκαετίας. Το ερώτημα που μένει ανοιχτό είναι αν το νέο κεφάλαιο — και τα νέα funds όπως το Chemistry — θα καταφέρουν να εντοπίσουν αυτές τις εταιρείες αρκετά νωρίς, ή αν η αγορά θα τις ανακαλύψει πρώτη.
