Η BlackRock ξεκίνησε τη διαπραγμάτευση του iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) στο Nasdaq, το πρώτο της προϊόν που συνδυάζει άμεση έκθεση στο ether με ανταμοιβές staking. Η κίνηση αυτή απαντά σε ένα κενό που είχε αποτρέψει πολλούς επενδυτές κρυπτονομισμάτων από το να μεταφέρουν τα assets τους σε δομές ETF. Το νέο προϊόν επεκτείνει τη γρήγορα αναπτυσσόμενη παρουσία της BlackRock στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, που σήμερα ξεπερνά τα 130 δισεκατομμύρια δολάρια.
Όταν τα πρώτα spot ether ETF εμφανίστηκαν στις αμερικανικές αγορές, έλειπε κάτι ουσιαστικό: η δυνατότητα staking. Για τους επενδυτές που ήδη κρατούσαν ether και το χρησιμοποιούσαν για να κερδίζουν ανταμοιβές μέσω του δικτύου Ethereum, η μετάβαση σε ένα ETF σήμαινε να χάσουν αυτό ακριβώς το χαρακτηριστικό που έκανε το asset ελκυστικό. Η BlackRock αποφάσισε να κλείσει αυτό το κενό.
Το iShares Staked Ethereum Trust ETF, γνωστό με το ticker ETHB, ξεκίνησε τη διαπραγμάτευσή του στο Nasdaq και αποτελεί το τρίτο crypto ETF της εταιρείας — και το πρώτο που ενσωματώνει staking. Το ταμείο θα κατέχει spot ether και θα δεσμεύει μέρος των holdings στο δίκτυο Ethereum, επιτρέποντας στους επενδυτές να λαμβάνουν ανταμοιβές παράλληλα με την έκθεσή τους στις κινήσεις της τιμής.
Το Ethereum λειτουργεί με σύστημα proof-of-stake, που σημαίνει ότι οι κάτοχοι του native token μπορούν να «κλειδώσουν» τα νομίσματά τους για να συμμετέχουν στην επικύρωση συναλλαγών και την ασφάλεια του δικτύου. Σε αντάλλαγμα, λαμβάνουν ανταμοιβές — ένα χαρακτηριστικό που πολλοί επενδυτές αντιμετωπίζουν ως κάτι ανάλογο με απόδοση, παρόμοια με τόκο ή μέρισμα. Αυτή η λογική κάνει το ether ελκυστικό για θεσμικούς επενδυτές που αξιολογούν assets με βάση τις ταμειακές ροές που παράγουν.
Ο Jay Jacobs, επικεφαλής equity ETF της BlackRock στις ΗΠΑ, εξήγησε ότι το ETHB δεν αντικαθιστά το υπάρχον iShares Ethereum Trust (ETHA) αλλά απευθύνεται σε διαφορετικό κοινό. Κάποιοι επενδυτές θέλουν απλή έκθεση στην τιμή, άλλοι θέλουν να μεγιστοποιήσουν τη συνολική απόδοση συνδυάζοντας price exposure με staking rewards. Το ETHB δίνει αυτή την επιλογή μέσα σε μια δομή ETF — με θεσμική φύλαξη, δυνατότητα διαπραγμάτευσης μέσω κανονικών brokerage λογαριασμών και ενσωμάτωση σε παραδοσιακά χαρτοφυλάκια δίπλα σε μετοχές και ομόλογα.
Το νέο προϊόν έρχεται σε μια στιγμή που η BlackRock έχει ήδη καθιερωθεί ως ο κυρίαρχος παίκτης στα crypto ETF. Το iShares Bitcoin Trust (IBIT) διαχειρίζεται σήμερα πάνω από 55 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το ETHA έχει φτάσει τα 6,5 δισεκατομμύρια. Συνολικά, η εταιρεία εποπτεύει περίπου 130 δισεκατομμύρια δολάρια σε crypto-related προϊόντα, και σύμφωνα με τα δικά της στοιχεία, τα iShares απορρόφησαν το 95% των εισροών σε digital asset ETPs το 2025.
Το ETHB φέρει ετήσια χρέωση 0,25%, αν και η BlackRock την μειώνει στο 0,12% για τα πρώτα 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια assets κατά τον πρώτο χρόνο — μια κλασική κίνηση για να χτίσει γρήγορα μάζα. Το ταμείο αναμένεται να προσελκύσει τόσο μεμονωμένους επενδυτές και χρηματοοικονομικούς συμβούλους όσο και θεσμικούς allocators, όπως hedge funds και family offices.
Παρά την ταχεία ανάπτυξη των crypto investment products, οι κατανομές σε ψηφιακά assets παραμένουν μικρές στα παραδοσιακά χαρτοφυλάκια — συνήθως γύρω στο 1-2%. Ο Jacobs σημείωσε ότι σε αυτά τα επίπεδα, η συνεισφορά κινδύνου από bitcoin ή ether είναι συγκρίσιμη με αυτή που δέχονται οι επενδυτές ήδη από μεγάλες τεχνολογικές μετοχές σε διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια. Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν τα crypto assets ανήκουν σε θεσμικά χαρτοφυλάκια, αλλά με ποια μορφή — και το ETHB προσφέρει μια απάντηση που συνδυάζει το παλιό με το νέο.
