Κάθε νέα κλιμάκωση στη σύγκρουση ΗΠΑ-Ισραήλ-Ιράν φέρνει μεγαλύτερη αναταραχή στις αγορές, αλλά το Bitcoin πέφτει όλο και λιγότερο. Σε δύο εβδομάδες έχει ξεπεράσει σε απόδοση τον χρυσό, τον S&P 500 και τα ασιατικά χρηματιστήρια. Το μοτίβο λέει κάτι σημαντικό για το τι έχει γίνει αυτό το asset.
Όταν οι ΗΠΑ και το Ισραήλ εξαπέλυσαν τα πρώτα τους πλήγματα εναντίον του Ιράν ένα Σάββατο βράδυ, το Bitcoin ήταν η μόνη αγορά που ήταν ανοιχτή. Έπεσε 8,5% μέσα σε λίγες ώρες. Δύο εβδομάδες αργότερα, αυτή η πτώση μοιάζει σχεδόν αμελητέα σε σχέση με ό,τι έπαθαν οι υπόλοιπες αγορές.
Το μοτίβο που έχει διαμορφωθεί είναι εντυπωσιακό στην απλότητά του: κάθε νέο γεγονός πολέμου προκαλεί πώληση, αλλά κάθε πώληση βρίσκει αγοραστές σε υψηλότερο επίπεδο από την προηγούμενη. Στις 28 Φεβρουαρίου, μετά τα πρώτα πλήγματα, ο πάτος ήταν τα 64.000 δολάρια. Μετά τα ιρανικά αντίποινα στις 2 Μαρτίου, τα 66.000. Μετά τις επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια στις 12 Μαρτίου, τα 69.400. Μετά το Kharg Island το περασμένο Σάββατο, τα 70.596. Κάθε φορά ο πάτος ανεβαίνει κατά 1.000-2.000 δολάρια, σαν να συμπιέζεται ένα ελατήριο από κάτω.
Παράλληλα, το ανώτατο όριο των 73.000-74.000 δολαρίων έχει απορρίψει τέσσερις προσπάθειες돌突破. Αυτή η συμπίεση δεν μπορεί να κρατήσει για πάντα. Είτε το Bitcoin σπάει πάνω από τα 74.000 στην επόμενη προσπάθεια, είτε κάποια μεγαλύτερη κλιμάκωση τελικά ξεπερνά την αγοραστική δύναμη και το μοτίβο σπάει.
Σε σχέση με τα άλλα assets, η εικόνα είναι ακόμα πιο ξεκάθαρη. Το πετρέλαιο έχει ανέβει πάνω από 40% από την έναρξη του πολέμου — λογικό, αφού είναι άμεσος ωφελημένος της σύγκρουσης. Ο S&P 500 είναι στο κόκκινο. Ο χρυσός κινείται ασταθώς και προς τις δύο κατευθύνσεις. Τα ασιατικά χρηματιστήρια πέρασαν την χειρότερη εβδομάδα τους από τον Μάρτιο του 2020. Το Bitcoin, από την άλλη, έχει ξεπεράσει όλα αυτά — εκτός από το πετρέλαιο και το δολάριο, που είναι οι μόνοι άμεσοι δικαιούχοι της σύγκρουσης.
Η σύγκριση με τον Φεβρουάριο είναι αποκαλυπτική. Τότε, μια ξαφνική εκκαθάριση μοχλευμένων θέσεων εξαφάνισε 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα Σαββατοκύριακο και έριξε το Bitcoin στα 77.000 δολάρια, σβήνοντας περίπου 800 δισεκατομμύρια σε αξία από την κορυφή του Οκτωβρίου. Εκείνο το επεισόδιο έδειχνε σαν να μπορούσε να σπάσει την εμπιστοσύνη της αγοράς για μήνες. Αντίθετα, φαίνεται ότι απλώς καθάρισε τις πιο αδύναμες θέσεις και επαναφέρθηκε η ισορροπία — αφήνοντας μια πιο λιτή αγορά που έχει απορροφήσει κάθε πολεμική είδηση χωρίς να επαναλάβει εκείνη την κατάρρευση.
Το γεωπολιτικό πλαίσιο παραμένει ρευστό. Ο Τραμπ δήλωσε ότι απέφυγε να χτυπήσει τις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις στο Kharg Island «για λόγους ευπρέπειας», αλλά προειδοποίησε ότι θα «επανεξετάσει αμέσως» αν το Ιράν συνεχίσει να εμποδίζει το Στενό του Ορμούζ. Το Ιράν απάντησε ότι οποιοδήποτε πλήγμα σε ενεργειακές υποδομές θα προκαλέσει αντίποινα σε αμερικανικές εγκαταστάσεις. Αν αυτή η απειλή υλοποιηθεί, η διαταραχή εφοδιασμού που ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας ήδη χαρακτήρισε ως τη μεγαλύτερη στην ιστορία θα γίνει δραματικά χειρότερη.
Αυτό που το Bitcoin δείχνει στους traders δεν είναι ότι έγινε ξαφνικά «ασφαλές καταφύγιο». Πουλιέται σε κάθε τίτλο ειδήσεων. Αλλά ανακάμπτει πιο γρήγορα από οτιδήποτε άλλο, και κάθε ανάκαμψη σταθεροποιείται σε υψηλότερο επίπεδο. Ο λόγος είναι δομικός: είναι η μόνη αγορά που λειτουργεί 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα. Όταν οι κρίσεις ξεσπούν τα Σαββατοκύριακα ή τα βράδια, είναι το μόνο μέρος όπου μπορεί κανείς να αντιδράσει. Αυτό το κάνει ταυτόχρονα τον πρώτο που απορροφά το σοκ και τον πρώτο που το ξεπερνά.
